выигрывайте тендеры вместе с нами
+7(495)727-35-46

Исследования и бизнес-планы

Поиск исследований и бизнес-планов
  Пример: металл расширенный поиск
Искать только БИЗНЕС-ПЛАНЫ
Отрасль
Период -
Цена -
Записей на странице
 
Исследование под заказ Бизнес-план под заказ
Название отчёта: Украинская железная руда (артикул: 02141 01894)
Дата выхода: 14 Марта 2008
География: Украина
Период: 2007
Количество страниц: 66
Язык отчёта: Английский
Стоимость: 29 900 руб.
Способ предоставления: электронный
Запросить обновление отчёта Запросить бесплатную демо-версию отчёта
Получить бесплатную консультацию аналитика
Полезная информация перед заказом исследования...

Телефон для консультаций: +7(495)920-6198, +7(903)799-6121

Вы можете заказать данный отчёт в режиме on-line прямо сейчас, заполнив небольшую форму  регистрации.  Заказ отчёта не обязывает к его покупке. После получения заказа на отчёт с Вами свяжется наш менеджер, который:

  • 1. Ответит на все вопросы по данному отчёту
  • 2. Согласует удобную для Вас форму оплаты
  • 3. Выставит счёт на покупку выбранного отчёта
  • 4. Согласует все действия по передаче Вам приобретенного исследования

Поля, отмеченные звёздочкой, обязательны для заполнения.


Полное описание отчёта

В прошлом году, структура украинской железорудной отрасли была полностью изменена двумя большими сделками: слиянием Метинвест и Смарт-групп в середине года и передачей железорудных активов группы Приват русскому Евраз в конце 2007-го. К концу года, Метинвест контролировал около половины производства и поставки концентрата на локальный рынок. Более того, совместно с Евраз, Метинвест управляет Южным ГОКом, и далее увеличивая свое влияние на региональный рынок железной руды.

Все шесть производителей железной руды, покрываемые нами, получают выгоду от стремительно растущего спроса. Руководствуясь проектами развития украинской сталелитейной промышленности, мы прогнозируем значительный рост локального спроса на агломераты, окатыши и крупнокусковую руду. Экспорт также будет продолжать расти, поддерживаемый явным ростом азиатских рынков (+125% в 2007). Мы прогнозируем, что цены на железную руду резко подскочат в 2008 на почве возросшего спроса по всему миру.

Трое локальных железнорудных игрока собираются увеличить отпуск руды в среднесрочной перспективе, в то время как потенциал роста других трех будет небольшим. На наш взгляд, только две из шести компаний отрасли не искажают реальную финансовую отчетность.

Номер один по уровню ликвидности, без сомнения, Ferrexpo, с ежемесячным объемом торгов на LSE 50-70 млн долл США. Двое следующих – Полтавский и Южные ГОКи, с общим объемом торгов на уровне 90% от общих торгов отрасли на ПФТС: 9-10 млн долл США ежемесячно. Остальные три компании торгуются единичными случаями из-за ограниченного количества акций в свободном обращении. 

Англоязычная версия отчета

Last year, the Ukrainian iron ore industry was completely reshuffled by two large deals: the merger of Metinvest and Smart group midyear and the divestiture of Privat group's ferrous metals & mining assets to Russian Evraz in late 2007. By yearend, Metinvest controlled nearly xx% of domestic sinter feed production and supplied xx% of sinter feed to the tradable local market. Moreover, with Evraz group, Metinvest jointly operates Pivdenny Iron Ore, further extending its influence on the regional iron ore market.

All six iron ore producers in our coverage universe benefit from stellar demand. Driven by expansion projects in the Ukrainian steel industry (consumer of xx% of domestic iron ore), by 2012 local demand will increase xx% for agglomerate and pellets, and xx% for lump ore. Exports will continue to rise as well, supported by the sheer growth of Asian markets (+125% yoy in 2007). We forecast prices for Ukrainian iron ore to jump in 2008 on the back of strong demand worldwide: local sinter feed prices by xx% yoy to USD xx/mt, while pellet prices by xx% yoy to USD xx/mt and export prices by xx% yoy to USD xx/mt.

Three local iron ore players are set to increase production in the mid-term, while the growth potential at the other three will be benign. Only two companies in the sector report financials that reflect their true economies, in our view.

Number one in liquidity, without a doubt, is Ferrexpo, with monthly volumes averaging USD 50-70 mln on the LSE. The next two are Poltava and Pivdenny Iron Ore, which together print 90% of the sector's combined USD 9-10 mln in turnover on the PFTS each month. The other three stocks trade sporadically due to limited free float.

Подробное оглавление/содержание отчёта

    1. Investment thesis
    Investment summary
    Investment opportunities
    Valuation summary
    Stock market monitor

    2. Iron ore market overview
    Supply: controlled by four
    SECTOR RESHUFFLED: LIFE BEFORE AND BEYOND 2007
    NEW PROJECTS: DRI PELLETS & KGOKOR
    IMPORT POTENTIAL IS LIMITED
    Demand plays into suppliers' hands
    Local market: favorable outlook
    Exports: shipments growing as we expected
    EXPORTS GREW 10% YOY IN 2007
    GLOBAL IRON MARKET WILL REMAIN TIGHT IN THE MID-TERM
    Ferrexpo: the only non-integrated local player
    FERREXPO NEEDS SECURE CONSUMERS IN THE LONG RUN
    METINVEST, EVRAZ, ARCELOR MITTAL: SHIPMENTS ARE SPOKEN FOR
    Demand strong for DRI pellets
    Price outlook: bullish in the mid-term
    Global prices to stay around historical high
    Local pricing system has been changed
    LONG-TERM CONTRACTS COME TO UKRAINE
    PRICE FORECASTS

    3. Financial performance
    The numbers misrepresent reality
    ONLY FERREXPO, PIVDENNY IRON ORE REPORT RELIABLE FINANCIALS
    WHAT IS THE TRUE PROFITABILITY OF UKRANIAN IRON ORE BUSINESS?

    4. Company Profiles
    Ferrexpo (FXPO LN)
    Quest for strategic partner presents risks for minorities
    Key forecasts
    Key forecasts: looking at life without Yeristovksoe pit
    DCF Valuation (Scenario 1)
    DCF Valuation (Scenario 2)
    Key forecasts
    DCF Valuation
    Key forecasts
    DCF Valuation
    Key forecasts
    DCF Valuation
    Key forecasts
    DCF Valuation (Non-transparent business)
    DCF Valuation (True business)

Перечень приложений

5. Appendices
Appendix A: Adjustment of financials
TRANSFER PRICING (UNDERREPORTED SALES)
A MIX OF NON-RELATED SALES AND TRANSFER PRICING
ADJUSTED PRODUCTION COST
Appendix B: M&A in iron ore will spur steel consolidation
TRADABLE SINTER FEED DEFICIT IN UKRAINE BY 2012?
Appendix C: Ferrexpo iron ore deposits
Appendix D: Comparative valuation
Appendix E: Key peer financials
Appendix F: Global iron ore projects
Appendix G: What is iron ore?
Appendix H: Iron ore processing scheme
Disclosures

CHARTS

EV/S vs. EBITDA margin
Average market multiples, ‘08E
Pivnichny Iron Ore (SELL; downside 30.7%)
Centralny Iron Ore (SELL; downside 22.2%)
Pivdenny Iron Ore (HOLD; upside 0.7%)
Sukha Balka (SELL; downside 40.2%)
Poltava Iron Ore (SELL; downside 28.9%)
Ferrexpo (HOLD; downside -3.4%)
Ferrexpo. Stock performance. Spread, %. Monthly trading volumes, USD mln
Poltava Iron Ore. Stock performance. Spread, %. Monthly trading volumes, USD mln
Pivdenny Iron Ore. Stock performance. Spread, %. Monthly trading volumes, USD mln
Pivnichny Iron Ore. Stock performance. Spread, %. Monthly trading volumes, USD mln
Centralny Iron Ore. Stock performance. Spread, %. Monthly trading volumes, USD mln
Sukha Balka. Stock performance. Spread, %. Monthly trading volumes, USD mln
Ukrainian iron ore sector
Stock price performance Jan 07- Feb 08, %
Stock price performance YTD, %
Trading on PFTS by stock, %
Monthly average spread by stock, %
Sinter feed production breakdown
Tradable sinter feed breakdown
PRODUCTION FORECASTS & INVESTMENT PLANS
Ukrainian iron ore supply, mln mt
Local demand for iron ore, mln mt
Ukrainian iron ore export breakdown, mln mt
Sinter feed by producer
Sinter feed by country
Pellets by producer
Pellets by country
Global iron ore seaborne trade, mln mt
Iron ore supply to China, %
Ukrainian scrap deficit
Ukrainian export duty for scrap, EUR/mt
Ukrainian iron ore prices, USD/mt (EXW)
Diff. between local and export prices, %
Iron ore price forecasts, USD/mt
EBITDA margin comparison, %
Ferrexpo EBITDA margin by region in 1H07
Ferrexpo. Sales forecasts, USD mln. Scenario 1
Ferrexpo. Sales forecasts, USD mln. Scenario 2
Profitability forecasts
DCF Valuation (Scenario 1)
DCF Valuation (Scenario 2)
Valuation results, USD per share
Sales forecasts, USD mln
Profitability forecasts
Valuation results, USD per share
Sales breakdown, USD mln
Profitability forecasts
Underreported sales
Pivnichny Iron Ore
Centralny Iron Ore
Reported COGS/Output, USD/mt
Ukrainian average production cost of iron ore, USD/mt (EXW)
Ukrainian production cost breakdown by input
Balancing domestic sinter feed market in 2012
Ukrainian export and import of sinter feed
What is iron ore?


TABLES

Planned investments, USD mln
Import barriers to Ukraine
Metinvest's local contracts, mln mt
Revenues, USD mln
EBITDA margin, %
Net margin, %
Earnings quality by company
Reported vs. true financials, USD mln
Ferrexpo. Key forecasts
DCF output, UAH mln, as of March 05
Sensitivity analysis
DCF output, UAH mln, as of March 05
Sensitivity analysis
Income Statement Summary, USD mln
Balance Sheet Summary, USD mln
Key forecasts
DCF output, UAH mln, as of March 05
Sensitivity analysis
DCF output, UAH mln, as of March 05
Sensitivity analysis
Income Statement Summary, USD mln
Balance Sheet Summary, USD mln
Forecast revision
DCF output, UAH mln, as of March 05
Sensitivity analysis
Factors influencing domestic supply by business group
Comparative valuation
Appendix E: Key peer financials
Global iron ore projects


Исследования по теме
Название исследования Дата Цена
Исследование рынка валковых дробилок в Украине. 2 Ноября 2012 95400 руб.
Маркетинговое исследование рынка кварцита 16 Декабря 2012 95400 руб.
Рынок молотых карбонатных пород в центральной части России, Поволжье и на Урале 25 Июня 2014 142500 руб.


Не нашли подходящее исследование? Закажите уникальное исследование по Вашей отрасли


Открываете новый бизнес? Закажите бизнес-план у профессионалов!


Возник вопрос по содержанию отчёта? Задайте его! Персональный менеджер свяжется с Вами и поможет решить любую задачу.


Актуальные исследования и бизнес-планы
Маркетинговое исследование рынка бентонитовой глины и её производных в Европейской части России, 2010-2012гг.
Обзор рынка кварцевых стекольных песков в России
Создание предприятия по добыче торфа